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股票估值是什么意思?股票估值有哪些方法?
2019-7-23 11:11:57 作者:tangyuan  次閱讀 分享到:

股票估值是一個相對復雜的過程,影響的因素很多,沒有全球統一的標準。對股票估值的方法有多種,依據投資者預期回報、企業盈利能力或企業資產價值等不同角度出發,比較常用的有這么三種方法。

影響股票估值的主要因素依次是每股收益、行業市盈率、流通股本、每股凈資產、每股凈資產增長率等指標。

股票估值分為絕對估值、相對估值和聯合估值。

絕對估值

絕對估值(absolute valuation)是通過對上市公司歷史及當前的基本面的分析和對未來反應公司經營狀況的財務數據的預測獲得上市公司股票的內在價值。

絕對估值的方法

一是現金流貼現定價模型,二是B-S期權定價模型(主要應用于期權定價、權證定價等)。現金流貼現定價模型目前使用最多的是DDM和DCF,而DCF估值模型中,最廣泛應用的就是FCFE股權自由現金流模型。

絕對估值的作用

股票的價格總是圍繞著股票的內在價值上下波動,發現價格被低估的股票,在股票的價格遠遠低于內在價值的時候買入股票,而在股票的價格回歸到內在價值甚至高于內在價值的時候賣出以獲利。

對上市公司進行研究,經常聽到估值這個詞,說的其實是如何來判斷一家公司的價值同時與它的當前股價進行對比,得出股價是否偏離價值的判斷,進而指導投資。

DCF是一套很嚴謹的估值方法,是一種絕對定價方法,想得出準確的DCF值,需要對公司未來發展情況有清晰的了解。得出DCF 值的過程就是判斷公司未來發展的過程。所以DCF 估值的過程也很重要。就準確判斷企業的未來發展來說,判斷成熟穩定的公司相對容易一些,處于擴張期的企業未來發展的不確定性較大,準確判斷較為困難。再加上DCF 值本身對參數的變動很敏感,使DCF 值的可變性很大。但在得出DCF 值的過程中,會反映研究員對企業未來發展的判斷,并在此基礎上假設。有了DCF 的估值過程和結果,以后如果假設有變動,即可通過修改參數得到新的估值。

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