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地理信息產業大會即將舉行 北斗高精度行業迎來機遇
2019-7-24 10:06:38 作者:tangyuan  次閱讀 分享到:

2019中國地理信息產業大會將于7月24日至26日在珠海舉辦,大會將發布中國地理信息產業發展報告(2019),并舉辦空間大數據、自動駕駛等20余個專題論壇。長城證券周偉佳發布報告稱,到2020年,北斗產業總產值預計達到2400億至3200億元,年復合增長率超過20%。相關公司方面,海格通信從事無線通信和北斗導航業務;超圖軟件主營地理信息系統GIS軟件業務。

海格通信:一季度業績符合預期,軍民兩用拓展未來

海格通信 002465

研究機構:中銀國際證券 分析師:程燊彥 撰寫日期:2019-04-26

支撐評級的要點

一季度業績符合預期,管理效率持續提升。公司一季度實現歸母凈利潤0.31億元,同比增長16.45%,總體表現符合預期。主要原因是公司在非經常性損益項目上獲得的政府補助及投資收益較去年同期均有著較大幅度提升。另外,公司一季度銷售費用、管理費用、財務費用均有不同幅度降低,其中財務費用更大幅降低150.97%,體現公司的管理日益精細化,經營效率持續提升。隨著軍品訂單體量的不斷恢復,公司的全年業績有望持續增長。

核心業務不斷取得突破,軍民兩用拓展增量市場。公司積極拓展軍民兩用領域的無線通信產品及軟件與信息服務領域的通信服務為核心支柱。公司積極鞏固短波、超短波、二代衛星通信等存量業務的同時,積極拓展綜合終端、數字集群、天通大S衛星終端、衛星寬帶移動通信等產品的增量,以及空軍、武警、戰支等增量市場,產品不斷得到機構客戶的認可,帶動公司軍工訂單的持續增長。在民用通信服務領域,子公司海格怡創不斷加深與中國移動的網絡建設合作,積極拓展業務領域。

持續保持高研發水平,構筑企業長期成長潛力。公司一季度研發費用達到1.54億元,占營業收入的比重達20.37%。公司不斷加大5G產品與技術的開發力度,參與運營商合作的5G示范區項目,在5G網絡運維優化市場搶占先機。另外,在北斗導航領域,鑒于軍用芯片國產化的發展趨勢和北斗系統2020年覆蓋全球的國家戰略,公司不斷加大北斗三代芯片的研制投入,并且取得了階段性進展。公司在5G與北斗領域的戰略布局也將為公司未來盈利帶來增長點。

估值

基于2018年的業績,我們預測2019-2021年公司EPS為0.25、0.33、0.40元,對應市盈率分別為40.5倍、30.1倍、24.8倍,維持買入評級。

評級面臨的主要風險

軍工訂單增長不及預期,北斗應用推廣不及預期等。

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